2017-04-27 09:59:38
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  • Se encuentra en situación de patrimonio neto negativo

    Por el fuerte rojo del año pasado, se quedó sin reservas y con menos de la mitad de su patrimonio. Esto la ubica en causal de disolución, salvo que genere más ingresos

    Edenor postergó para mitad de año un eventual plan para evitar una posible disolución luego de que su último balance correspondiente a 2016 arrojó pérdidas por $ 1188 millones que le insumieron el 100% de las reservas y más del 50% de su capital en comparación con los $ 779 millones que perdió en 2015. Este escenario dejó a la distribuidora del grupo Pampa Energía al borde de su disolución y de una eventual pérdida de la concesión, ya que quedó comprendida en la obligación de reducir su capital, situación prevista por el artículo 206 de la Ley de Sociedades. Si bien debía definir cómo resolver el problema, una asamblea ordinaria de accionistas que se llevó a cabo el 18 de abril determinó postergar cualquier medida sobre su situación patrimonial hasta conocer los resultados trimestrales de los ejercicios que finalizaron el 31 de marzo y el que finalizará el 30 de junio. Según un comunicado enviado por la distribuidora a la Bolsa de Comercio, se esperará conocer los efectos que sobre sus resultados tendrán los nuevos cuadros tarifarios adoptados por el Gobierno mediante la Resolución 63/2017 del Ente Nacional Regulador de la Energía (ENRE) para el quinquenio comprendido entre el Io de febrero pasado y el 31 de enero de 2022.

    De acuerdo a lo que consta en el acta de la asamblea, los accionistas de Edenor estiman que esta recomposición de tarifas `podría motivar que en el corto plazo la sociedad mejore su situación patrimonial y deje de estar comprendida en el causal de reducción obligatoria de capital`. Sin embargo, otros accionistas entendieron que la futura situación patrimonial dependerá, en gran medida, de la evolución del tipo de cambio, el cobro de deudas devengadas y el nivel de pérdidas de energía, respecto de las cuales se llevarán a cabo `fuertes acciones de recupero`.

    En el acta, Ricardo Torres, presidente de Edenor, advirtió que el impacto del diferimiento de parte del incremento tarifario, que será pagadero en cuotas a partir de febrero de 2018, `resulta parcialmente incierto`. Tras las reflexiones de Torres, otros accionistas mocionaron por no adoptar ninguna medida de reducción del capital y que se instruya al directorio para que, de continuar con el mismo escenario, se convoque a una asamblea extraordinaria para definir la estrategia.

    Hasta ahora, la compañía viene mostrando balances negativos a pesar de los cambios tarifarios impuestos por el Gobierno y que permitieron a las distribuidoras del sector sortear el cepo tarifario que había impuesto el kirchnerismo durante 12 años. Y la posible reducción de capital tampoco es una situación novedosa para Edenor.

    Ya en marzo del año pasado estuvo al borde de la disolución también producto de pérdidas mayores a las de su capital social. En ese momento, una decisión del Gobierno le permitió algunos asientos contables de su último balance y evitar caer en una situación de patrimonio neto negativo, con lo que tendría que haber iniciado el proceso de liquidación de la empresa, según establece la ley de sociedades.

    Pero actualmente, ya no existen deudas que Edenor pueda reclamar al Estado y por eso desde el Gobierno no se pensó en poder volver ofrecer ayuda financiera para evitar este problema.

    El Cronista

    La gira presidencial por Estados Unidos

    El Presidente almorzará con fondos de inversión y gigantes de la energía y visitará una planta de Tenaris.

    Una agenda cargada de protagonistas de negocios grandes recibirá hoy a Mauricio Macri en Houston, la primera parada de la breve gira estadounidense del Presidente, que culminará mañana con un almuerzo con Donald Trump en la Casa Blanca La ciudad texana, corazón del desarrollo petrolero de Estados Unidos, es el lugar ideal, según establecieron los funcionarios de la Casa Rosada, para presentar al mundo las nuevas condiciones de explotación de petróleo y gas en Vaca Muerta luego del convenio que firmaron los sindicatos, las empresas y el Estado para volver más competitivo el yacimiento neuquino.

    Macri vendrá a proponerles a los fondos de inversión basados en la ciudad que pongan dinero para triturar la piedra patagónica con la promesa de que su gobierno alienta la posibilidad de que esos giros se convertirán en ganancias que regresarán sostenidamente en los próximos años.

    La cita más concurrida déla primera etapa del viaje será un almuerzo tendido por el Instituto Argentino del Petróleo y Gas en el club The Houstonian, una combinación de hotel y spa de piedra, madera y yeso rodeado de árboles y pasto recién cortado en las afueras de la ciudad. Los estadounidenses que concurran verán que Macri llega a Estados Unidos arropado por los empresarios más poderosos de las últimas décadas en la Argentina. En la ciudad estarán Alejandro y Marcos Bulgheroni, de PAE; Paolo Rocca de Techint y los ejecutivos de YPF y de Shell, entre otros empresarios. En el Houstonian habrá mesas de Exxon, Chevron, Schlumberger, Halliburton, Dow Chemical y Total, entre otras. El ministro de Energía, Juan José Aranguren, y el de Producción, Francisco Cabrera, se sentarán allí también, y lo mismo ocurrirá con el gobernador de Neuquén Ornar Gutiérrez y el sindicalista petrolero Guillermo Pereyra, como para que quede claro el motivo del convite. El almuerzo será la culminación de una agenda corta pero intensa. Por la mañana, el presidente habrá visitado dos plantas: una de Dow Chemical y otra de Tenaris.

    A la primera de ellas, Macri llegará volando en un helicóptero que tomará ni bien baje del avión que llegará de Buenos Aires. Sorteando desde el aire el recargado tráfico houstoniano, el Presidente llegará al centro de control de hidrocarburos que tiene Dow Chemical en Oyster Creek, muy cerca de la costa texana. Macri la visitará acompañado por los ejecutivos de Dow Argentina y será una cortesía en retribución de los anuncios de inversión de US$ 500 millones que ya hizo Dow junto a YPF en Vaca Muerta y que terminarán constituyendo un desarrollo de casi US$ 2.500 millones.

    La otra parada matutina será en Bay City, un pequeño pueblo a pocos kilómetros del Golfo de México, donde Rocca levantó una planta de tubos de Tenaris que le permitirá vender el producto terminado a las petroleras del área. Es un inmenso galpón de chapa pintado de verde, azul y rojo los colores del logo de Tenaris- que comenzará a funcionar en el otoño estadounidense. Tenaris puso 1.800 millones de dólares allí para hacer la `planta de fabricación de tubos más robotizada y moderna del mundo`. La compañía lleva varios años de presencia en Texas y tiene sus oficinas corporativas en un edificio de diez pisos a pocas cuadras del Houstonian. Además de Rocca, aquí está la plana mayor de Tenaris global. No llegaron atraídos por Macri, sino por obligaciones corporativas: se hace aquí la reunión del staff directivo del grupo.

    Desde Bay City, Macri volará a The Houstonian y cuando termine el almuerzo, junto a su esposa Juliana Awada tomarán un avión para llegar a tiempo a la cita con Trump. ¦ Acto antes del viaje. Mauricio Macri junto a la ministra Carolina Stanley y el secretario general F. De Andreis y chicos del programa `Acá estamos´

    Clarín

    Fue un aliado clave del país durante las negociaciones con fondos buitre

    Griesa determinó el regreso del mediador Pollack para destrabar juicios abiertos El juez de Nueva York Thomas Griesa determinó el regreso de abogado mediador Daniel Pollack, uno de los protagonistas de las negociaciones con los grandes fondos buitre del año pasado, para que intermedie en un caso en el que tres fondos de inversión y dos acciones de clase litigan contra el país reclamando el pago de unos 145 millones de dólares de deuda en default, ya que los fondos no aceptaron las ofertas de pago presentadas por el Gobierno nacional en 2016.

    `La Corte ha dicho en múltiples ocasiones que estos casos deben ser solucionados`, señaló el juez en una misiva enviada a las partes en las que menciona a Euroclear, uno de los mayores sistemas de compensación y liquidación de valores financieros del mundo. Griesa pidió presentarse ante el `special master` y realizar un `esfuerzo` para poner fin a las negociaciones de partes. El monto en cuestión rondaría los 145 millones de dólares, según señaló el economista de

    Research for Traders Sebastián Maril. Los fondos en cuestión son HWB victoria Strategies, Drawrah Limited, NW Global Strategy y dos acciones de clase (Schmidt y Vaduz), que iniciaron su acción judicial en 2009 y se mantienen por fuera de los holdouts que aceptaron las ofertas de pago oficiales.

    El special master Pollack, socio del estudio neoyorquino Mc Carter & English y hombre de fuerte influencia en el juez Griesa, fue uno de los aliados fundamentales que necesitó el país para poder destrabar las negociaciones con los fondos buitre. El despacho de Pollack, incluso, fue la sede en varias ocasiones de las reuniones entre los funcionarios argentinos y los representantes de los fondos buitre más grandes.

    El fin de semana se cumplió un año desde la vuelta de la Argentina a los mercados internacionales, cuando el Gobierno colocó 16.500 millones de dólares en bonos de hasta 30 años a una tasa promedio de 7,2% y puso fin a casi 15 años de default. Tres fondos y dos acciones de clase exigen cerca de u$sl45 M y no aceptaron ofertas de pago

    Todavía restan juicios abiertos por deuda defaulteada

    BAE

    Hubo subas de hasta 4,8% en las plazas bursátiles mientras que el euro repuntó 1,3%.

    Hubo subas de hasta 4,8% en las plazas bursátiles mientras que el euro repuntó 1,3%. Aunque Emmanuel Macron se impuso por un margen escaso y habrá segunda vuelta con la candidata de la extrema derecha Marine Le Pen, los mercados vieron derrotado al euroescepticismo y la posibilidad de que Francia se aleje del bloque al estilo del Brexit de Gran Bretaña Resultado electoral en Francia aleja un ´Frexit´ y celebran los mercados

    La primera ronda de las presidenciales de Francia fue superada por Emmanuel Macron y Marine Le Pen y el resultado electoral - aún cuando consagró por poco margen al candidato pro europeo sobre la contendiente de la extrema derecha generó fuertes subas en las principales plazas bursátiles de todo el mundo en la medida en que los inversores ven alejarse la posibilidad de un `Frexit` (salida de Francia del bloque) en un momento en que se extiende el euroescepticismo en el viejo continente.

    Las mayores subas en Europa se dieron en las acciones italianas con avances de 4,77% para el índice bursátil de Milán FTSE- MIB, seguidas por las acciones francesas. El CAC de la bolsa de París festejó el resultado electoral con avances de hasta 4,15%. Ellbex35 de España y el DAX Alemán ganaron 3,5% en promedio. En términos generales, las acciones subieron en promedio en Europa un 4% medido por el índice Stoxx50 que reúne las 50 acciones más importantes del viejo continente.

    Del otro lado del Atlántico, en Wall Street tanto el Dow Jones como el S&P500 subieron de 1,05% en promedio. El sector financiero lideró las ganancias con avances de hasta 2,25%.

    Dada la noticia que aleja el fantasma del Frexit, los inversores decidieron vender los activos de cobertura, priorizando la compra de acciones e instrumentos de riesgo. Por eso es que al tiempo que se disparaban las acciones, los bonos del Tesoro americano descendían, empujando a la tasa de referencia a 10 años desde el 2,17% de fines de la semana pasada hasta 2,27%. En el mismo sentido, el otro, otro activo de refugio utilizado por el mercado, perdió 0,72%, cerrando en 1275 dólares la onza.

    El rally en acciones en Wall Street permitió que el índice de volatilidad VIX descienda con fuerza y regrese a mínimos de enero, generando un alto nivel de complacencia en las plazas bursátiles americanas.

    El hecho de que Macron haya logrado entrar en la segunda vuelta aleja el riesgo de que Francia abandone la Unión Europea (al estilo del Brexit de Gran Bretaña), dándole respaldo al euro y a la comunidad europea en su conjunto. De ahí que el euro subió un 1,31% para situarse en 1,086 dólares, superando los máximos registrados en marzo pasado y empujando al dólar a colocarse en mínimos de 6 semanas. El dólar Index quedó en 98.90 puntos, con un retroceso del 1%. En el mismo sentido, la volatilidad a un mes del euro colapso, pasando de 13,20 puntos a 8,22 puntos gracias a la elección. El euro acumula una apreciación contra el dólar de 5,2% desde los mínimos de 1.033 dólares de comienzo de 2017 hasta los valores actuales. Contra el yen, el euro ha logrado recuperarse un 3.85%.

    El petróleo por su parte no se vio beneficiado por el resultado electoral en Francia y cayó un 0,91%, debajo de los 50 dólares y en 49,18 dólares, mientras que el Brent también cerró a la baja en 51,53, perdiendo un 0,83%.

    A nivel local, el Merval volvió a registrar un máximo histórico, ganando un 1,93% hasta los 21169 puntos.

    Las mayores subas fueron para las acciones de Comercial del Plata (+8%), Transener (+6,25%), Agrometal (6%) y Mirgor (5,10%). El CAC de la bolsa de París festejó el resultado electoral con avances de 4,15%. A nivel local, el Merval volvió a registrar un máximo histórico, ganando un 1,93% hasta los 21169 puntos

     

    El Cronista

    SEGUNDO TRIMESTRE AL 31/12/2016 O Objeto social: `Comercial, inmobiliaria, financiera, etc.

    Si bien esta es la cabeza del espinel y por tanto la de mayor `peso` dentro del grupo Elsztain, la consolidación del Grupo IDB ha reducido el peso específico de sus negocios, al punto que su patrimonio que en los últimos años supero -hablamos siempre al cierre del semestre- entre un 62% y un 30% al de IRSA Inversiones, quedó en este contable apenas 12%arriba del de su `hermana`. Aquí viene bien aclarar que el salto de su patrimonio de los $7.500 millones de 2015 a $21.322 millones de ahora puede ser explicado en gran medida con la incorporación por combinación de negocios de $8.609 millones junto al aporte de otros integrales por $4.649 que le sumaron $13.258 millones el primer trimestre. Siguiendo con esta línea de análisis (al ser cuestionable la comparación intertemporal, optamos por un análisis intergrupo), la vemos en estos primeros seis meses contables con ingresos ordinarios por $38.696 millones, esto es un 5% más que lo que obtenía IRSA IyR, y costos 10% mayores lo que le deja un bruto de $11.093 millones, 1,9% mayoral de su vinculada. Detractados los gastos y otros resultados la vemos con un operativo de $2.026 millones, 11% menor al de su `frater`, lo que habla de los resultados que obtuvo en estos seis meses con el negocio agrícola ganadero. En lo financiero, vemos la vemos con un neto adverso de $2.872 millones, mientras la que está un paso atrás en el espinel resignaba $2.605 millones, que compensa en parte con el aporte del fisco (+$495 millones) de manera qLie en estos primeros seis mes del actual contable queda con un resultado neto contrario de $453 millones, cuando IRSA quedaba $76 millones en rojo. A esto la sociedad suma $4.273 millones por operaciones discontinuas (ver comentario sobre IRSA Inversiones) y $1.430 millones de integrales anotando un saldo integral de $5.230 millones.

    Ámbito Financiero

    Anunció un proyecto de ley para eximir de II.BB. a pases del BCRA

    La decisión del Gobierno porteño de eliminar Ingresos Brutos a las operaciones de pases del Central implica elevar el rendimiento de la tasa nominal de 23,7% a uno real de 25,5 por ciento.

    Los bancos se anticipan, desarman posiciones y el dólar mayorista se desploma La Ciudad propone eximir de ILBB. a los pases y los bancos desarman posiciones en dólares La divisa se hundió 10 centavos, Sin impuesto, la tasa pasaría de 23,7% a 25,5%

    Bancos vuelven a buscar pesos por la expectativa de una suba en la tasa de pases y se hunde el dólar. Por pedido del Banco Central, el Gobierno porteño mandó ayer un proyecto de ley que podría llevar el retorno de los pases pasivos de 23,7% a 25,5%, y revivió el interés por la moneda local.

    La iniciativa busca eximir del pago del impuesto sobre los Ingresos Brutos a las operaciones del mercado de pases, zanjando así la distorsión que se genera entre los instrumentos que desde principios de año el BCRA utiliza como referencia de su política monetaria y otros títulos públicos, como las Lebac, que no pagan este gravamen. (Ver aparte)

    La posibilidad de una suba en el retorno que ofrecen hoy los pases pasivos si este proyecto prospera, sumada a la expectativa por la rueda de pases de hoy, en la que el Central definirá el nivel de su tasa de política monetaria, alentó el desarme de posiciones en dólares de bancos y empresas.

    Según Fernando Izzo, director de ABC Mercado de Cambios, la divisa estadounidense `estuvo más ofrecida por bancos y empresas exportadoras`, debido a que `volvieron a la estrategia de colocar pesos en distintos activos`.

    Así, el dólar mayorista recortó ayer 10 centavos, desandando la ganancia que había conseguido el último viernes, para cerrar en 15,39 pesos.

    Mientras tanto, los exportadores continúan guardándose los billetes, ante un tipo de cambio que consideran débil. La Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC) informaron ayer que la liquidación de divisas cayó la semana pasada un 39,5%, a u$s 412 millones, respecto a igual período de 2016.

    De esta forma se cortó la racha alcista del dólar que había desencadenado el anuncio del BCRA de que buscará llevar sus reservas internacionales al 15% del PBI. La semana pasada, el billete mayorista había trepado 30 centavos, mientras que en las pizarras había avanzado alrededor de 24 centavos.

    Desde la mesa de un banco indicaron ayer que la quita del impuesto sobre los ingresos brutos a los pases sería `un aliciente`

    para invertir más dinero en estos instrumentos. Justamente este es el efecto que busca el Central, que las entidades financieras destinen más fondos a pases que a Lebac, contrariamente a lo que sucede actualmente.

    Según los últimos datos del BCRA, el stock de pases pasivos llegaba el viernes a $167.660 millones, mientras que las Lebac alcanzaban un valor nominal de $727.191 millones.

    Antes de que el Central decidiera elevar en 150 puntos básicos su tasa de política monetaria hace dos semanas atrás, en abril la entidad que preside Federico Sturzenegger había expandido por pases $88.133 millones y esterilizado vía Lebac 63.607 millones.

    Hoy el BCRA volverá a fijar su tasa de referencia. En el mercado esperan que tras la suba de hace 15 días, esta vez la autoridad monetaria mantenga el centro del corredor de pases a 7 días en el 26,25%, a pesar de que indicadores privados proyectan una nueva aceleración de la inflación en abril.

    La baja ayer del dólar mayorista se trasladó de forma parcial a las pizarras, donde el billete cedió en promedio unos 3 centavos, hasta los 15,72 pesos.

     

    En el mercado de futuros de dólar del Rofex, el contrato a abril cerró a $15,429, mientras que para mayo se pactó $15,712, con una tasa implícita del 21,59% nominal anual. El plazo más largo operado fue febrero de 2017, a $18,06, con una tasa del 20,43%. Todos los plazos cayeron en promedio más de 7 centavos.

    El volumen total operado en el mercado de cambios fue de u$s431 millones, lo que representa un incremento de 9% respecto del viernes.

    Las reservas internacionales sumaron ayer u$s30 millones y alcanzaron así los u$s48.344 millones. Hoy el BCRA fijará su tasa de referencia y en el mercado esperan que la mantenga

    Se cortó la racha alcista que había generado el anuncio del BCRA de sumar reservas

    BAE

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