2018-12-14 04:58:31
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  • Mercados volátiles

    El ruido externo hizo rebotar el dólar, que saltó a $ 38,31

    Riesgo país saltó a 726 puntos

    El desplome de Wall Street arrastró a los bonos argentinos y agitó al mercado cambiario.

    Toda la buena onda que irradió la supuesta tregua en la guerra comercial que mantienen los Estados Unidos y China en la rueda financiera del lunes, se diluyó el martes.

    El desplome de los indicadores bursátiles de Wall Street -ver página 20fue una reacción ante las dudas sobre el contenido de aquella tregua pactada entre Donald Trump y Xi Jiping. Esperable, Buenos Aires no puedo quedarse al margen del temblor del martes.

    El dólar saltó a $ 38,31 y el riesgo país `voló` hasta los 726 puntos básicos. El Merval subió nominalmente 0,3%, pero si se lo compara con la suba del 2,3% que observó el tipo de cambio, el retroceso de las acciones estuvo cerca del 2%.

    Así, en un día pareció diluirse el efecto positivo que había dejado la cumbre de presidentes del G20 que se realizó en Buenos Aires la semana pasada. La trepada del dólar se dio cuando el Banco Central llevó la tasa de interés de las Leliq a apenas 3 milésimas por encima del 60% que fijó como piso hasta tanto se vea una baja de la inflación (ver página 15). Es una incógnita saber si el Central se animará a perforar ese piso, aunque las expectativas del REM lo avalen.

    En cuanto al tipo de cambio, después de acercarse nuevamente el lunes al piso de la banda de flotación, volvió a alejarse. En cierta manera es algo lógico: dado que el Central intervendría comprando divisas cuando perfore ese piso, y la lógica indica que en ese momento el tipo de cambio volvería a rebotar.

    Para este miércoles, el piso de la banda de flotación está en $ 36,208 y el dólar mayorista cerró ayer a $ 37,40, es decir que todavía hay una distancia considerable hasta que el Central se vea obligado a intervenir.

    De todos modos en diciembre el Central dejará que crezca hasta un 6% la base monetaria, por el efecto estacional (aguinaldo, vacaciones, fiestas, etc.). Hay que esperar a ver qué hace el público con los pesos que reciba: más allá de que el poder adquisitivo está deteriorado, habrá más pesos que podrían tranquilamente ir al dólar si el ahorrista considera que `está barato`, comparando que llegó a estar arriba de $ 40.

    Está cada vez más claro que la volatilidad del mercado mundial es por ahora la regla. Y en ese contexto el Gobierno se aferra a su mínimo plan: avanzar con el ajuste fiscal y mantener el rigor monetario para reducir las vulnerabilidades. La variable riesgo país hoy quedó a merced no solo de la volatilidad, sino y sobre todo al escenario político, y a las encuestas pre electorales, que hoy están dando cierta paridad entre el oficialismo y el kirchnerismo. Un dato que, por cierto, no agrada a los inversores en general ni a los tenedores de bonos de la deuda argentina.

    El Gobierno confía en que si se consolida la baja de inflación y el Central logra reducir las tasas de interés, la contracción económica comenzará a aflojar hacia marzo o abril del año que viene.

    Ida y vuelta. Los mercados siguen sin un rumbo definido.

    Clarín

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