2019-04-21 02:02:18
  • ALUA0 -0.34
  • ALUA15.5 -1.99
  • BMA0 -0.16
  • BMA0 4.02
  • BMA226 2.29
  • BYMA313 0.68
  • CEPU0 0.96
  • CEPU37.5 -0.27
  • COME0 -4
  • COME3.25 -2.68
  • CRES540
  • CRES0 -9.86
  • CRES48 -1.97
  • CVH0 4.8
  • CVH235 -4.3
  • EDN00
  • EDN39 0.54
  • FRAN2490
  • FRAN138 -1.53
  • GGAL0 -0.14
  • GGAL0 -1.79
  • GGAL113 -0.27
  • MIRG300 -1.08
  • PAMP50 -0.83
  • PAMP0 -3.07
  • PAMP42.6 -2.01
  • SUPV0 0.58
  • SUPV0 0.69
  • SUPV53 -0.78
  • TECO20 1.43
  • TECO2130 0.55
  • TGNO400
  • TGNO455.5 -0.2
  • TGSU294.2 -4.94
  • TRAN0 -2.72
  • TRAN44 0.13
  • TXAR13.5 -0.78
  • TXAR0 0.39
  • TXAR15.5 -1.92
  • VALO0 0.65
  • VALO6.4 -0.49
  • YPFD750 0.66
  • YPFD680 -0.98
  • Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,2%), mientras los inversores aguardan
    la publicación de nuevos resultados corporativos del 1ºT19. Morgan Stanley, PepsiCo, Abbott Labs y US Bancorp son los
    primeros en reportar.
    Además, los operadores del mercado también estarán atentos a los comentarios de funcionarios de la Fed en busca de
    denir el futuro de la política monetaria.
    Por otro lado, la producción industrial de marzo cayó -0,1% MoM respecto al período anterior (+0,1%). Se conocerán
    datos de la balanza comercial de febrero que profundizaría el décit. La Fed difundirá su libro Beige.
    Las principales bolsas de Europa se mantenían estables, ante la falta de señales claras de una recuperación económica en
    la Región.
    Además, la atención de los mercados se centrará en la publicación de los resultados del 1ºT19 de las empresas de EE.UU.
    Se dieron a conocer las cifras de inación del Reino Unido y la Eurozona de marzo, los cuales no mostraron cambios
    respecto al período anterior (1,9 YoY y 1,4% respectivamente).
    Los mercados asiáticos terminaron en alza, ante los recientes datos económicos positivos de China, en medio de la actual
    disputa comercial entre Beijing y Washington. El índice Nikkei de Japón ganó +0,2%, y el índice chino Shanghai
    Composite avanzó +0,3%.
    La balanza comercial de Japón de marzo mostró un fuerte aumento del saldo superavitario, a pesar de la caída de las
    exportaciones (-2,4% YoY). A su vez, cayó la producción industrial en febrero (-1,1% YoY). En China, mejoraron las ventas
    minoristas y la producción industrial de marzo (8,7% YoY y 8,5% respectivamente) respecto al período anterior. El PIB del
    1ºT19 mantuvo su ritmo de crecimiento (6,4% YoY).
    El dólar (índice DXY) operaba -0,1%, después que los datos chinos aliviaron las preocupaciones sobre una desaceleración
    económica mundial.
    El euro avanzaba +0,2%, rebotando luego que funcionarios del BCE pensaran que las proyecciones económicas
    regionales de la entidad son demasiado optimistas.
    El yen se mantenía estable, tras la publicación de datos económicos de China.
    El petróleo WTI subía +0,6%, debido a la mayor demanda desde China, los recortes de suministro de la OPEP y las
    sanciones de EE.UU.
    El oro avanzaba +0,1%, como contrapartida de la debilidad del dólar tras buenos datos de China.
    La soja operaba en alza +0,2%, ante las esperanzas de un resultado positivo de las negociaciones comerciales.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban a la suba, mientras los inversores siguen de cerca los comentarios
    de los funcionarios de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,61%.
    Los retornos de Europa mostraban importantes avances, en línea con los US Treasuries.
    MORGAN STANLEY (MS): El último de los seis bancos más grandes de EE.UU. en informar resultados del 1ºT19, reportó
    USD 2,4 Bn en ganancias, o USD 1,39 por acción, cifra mayor a los USD 1,17 por acción estimado por el mercado. Los
    ingresos de USD 10,3 Bn también superaron la estimación esperada de USD 9,94 Bn.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos operarán con inversores atentos a los anuncios de Macri
    Los bonos argentinos en dólares mostraron un rebote ayer en el inicio de la jornada, después de varias ruedas de bajas.
    Pero sobre el nal algunos títulos públicos revirtieron la tendencia y terminaron negativos.
    El mal dato de inación de marzo (+4,7% MoM) y las nuevas medidas del BCRA de jar la banda cambiaria, generó una
    mayor cautela en el mercado de renta ja. Además, los inversores aguardan los anuncios del presidente Macri para las
    11.30 horas, para alentar el consumo y contener los precios.
    De todos modos, los bonos están muy sensibles debido a la incertidumbre política y económica de cara a las elecciones
    presidenciales de octubre continúa presente.
    En este contexto, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años de Argentina terminó subiendo 9,1 bps a 10,423%,
    luego de haber testeado un valor mínimo de 10,233%. Hoy opera relativamente estable.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en 801 puntos básicos, cayendo 0,9% respecto al día previo.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos anotaron subas generalizadas, impulsados por el alza
    del dólar mayorista.
    El BCRA subastó en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) a 9 días por un monto de ARS 216.774 M (frente a vencimientos
    de ARS 204.751 M), a una tasa promedio de corte de 66,792%, y un retorno máximo de 67,02%.
    Mañana Argentina pedirá a la Corte de Nueva York que desestime demanda por bonos con cupones ligados al PIB.
    Aurelius Capital Master reclama USD 86 M por el mal manejo de las estadísticas brindadas por el INDEC.
    RENTA VARIABLE: Con mayor volumen, el S&P Merval subió 1,7%
    El mercado local de acciones volvió a mostrarse al alza el martes, en línea con la tendencia de las bolsas globales, y con
    los inversores atentos a la evolución del dólar que manifestó un rebote importante tras varias ruedas de bajas.
    De esta forma, el índice S&P Merval subió 1,7% y logró ubicarse por encima de la barrera psicológica de los 32.000 puntos
    (en 32.290,18 unidades).
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 1.006,7 M, ubicándose muy por encima del promedio diario
    de la semana anterior. En Cedears se negociaron ARS 26,4 M.
    Las mayores alzas fueron observadas en las acciones de: Cablevisión Holding (CVH), Central Puerto (CEPU), Grupo
    Financiero Valores (VALO) y Telecom Argentina (TECO2), entre las más importantes.
    En tanto, las bajas más pronunciadas las mostraron las acciones de: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Transener
    (TRAN) y Grupo Financiero Galicia (GGAL), entre otras.
    Indicadores y Noticias locales
    La inación de marzo de 4,7% resultó mayor a la esperada por el consenso
    En marzo, el IPC aumentó 4,7% respecto a febrero, que sumado al alza de los dos meses previos, genera un acumulado
    de 11,8% en el 1ºT19. La cifra resultó por encima de lo esperado por el consenso de Bloomberg (4,05%). En los últimos 12
    meses registra un incremento de 54,7%, mostrando así el valor más alto desde 1991. Los rubros que más se encarecieron
    durante marzo fueron Educación (+17,9%), Prendas de vestir y calzado (6,6%) y Alimentos y Bebidas (+6%).
    Ofertas por USD 950 M para explorar áreas oshore
    El Gobierno recibió ofertas para 18 áreas de las 38 que abrió en licitación en la primera ronda para la exploración y
    explotación de hidrocarburos costas afuera, lo que signicó una propuesta global de inversión de USD 995 M que
    presentaron trece compañías petroleras locales e internacionales. Del total de empresas que realizaron ofertas, hay
    cuatro que hasta hoy no contaban con operaciones en el país y que son Mitsui, BP, ENI y Tullow.
    Ventas informales se incrementaron 11,8% en marzo
    Según la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC), las ventas informales cayeron en marzo 26,8% MoM. Sin,
    embargo, reejó un crecimiento de 11,8% YoY. Las diez cuadras más afectadas contuvieron al 74,5% de puestos ubicados
    en calles, avenidas y peatonales.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cerró el martes 73 centavos por encima del cierre del lunes y se ubicó en los ARS 43,38 vendedor,
    después de seis bajas consecutivas. En el mercado mayorista, la divisa norteamericana avanzó 77 centavos a ARS 42,39
    para la punta vendedora. La moneda estadounidense fue impulsada por una mayor demanda por parte de inversores
    pero además de un fondo extranjero, luego que venciera el cupón de los bonos Bote 2023 y 2026 por unos ARS 12.000
    M, cuya mayor cantidad está en manos de Templeton.
    Con la intención de frenar la inación, el BCRA anunció que jará hasta n de año los límites de la zona de no intervención
    en el mercado cambiario al nivel de ARS 39,755 - ARS 51,448 dejándose de actualizar en forma diaria. En este contexto, el
    Central se abstendrá de comprar divisas por debajo del límite inferior en el mercado cambiario hasta el 30 de junio, por
    lo cual no intervendrá en caso que la cotización del dólar descienda de los ARS 39,755. De esta forma, no inyectará pesos
    a través de la compra de divisas. Pero en caso que el dólar supere el techo de la nueva banda de otación la entidad
    retirará pesos de circulación a través de ventas de dólares de sus reservas. Por otro lado, la entidad va a seguir
    impulsando la competencia entre bancos para lograr que las tasas de referencia que surgen del esquema monetario se
    transmitan mejor a las otras tasas del propio sistema.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 48,31%. Mientras que el rendimiento del plazo jo para depósitos
    de hasta 59 días en bancos privados terminó en 45,75%. Las reservas internacionales cayeron el martes USD 95 M y
    nalizaron en USD 76.792 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,3%), mientras los inversores aguardan
    la publicación de nuevos resultados corporativos del 1ºT19, el principal foco de atención del mercado. Bank of America,
    BlackRock, Johnson & Johnson y UnitedHealth son los primeros en reportar. Más tarde, lo harán IBM, Netix y CSX.
    Por otro lado, mejoró la encuesta manufacturera NY en abril más de lo esperado (10,1 vs 3,7 dato anterior). Se espera una
    leve recuperación de la producción industrial en marzo (0,2% MoM vs 0%).
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,3%, ya que los inversores esperaban cautelosos una nueva
    ronda de ganancias corporativas en EE.UU.
    Además, la atención de los mercados se centrará en la publicación de datos económicos globales (como el PIB de China).
    El desempleo del Reino Unido no mostró cambios en febrero. En Alemania cayó el resultado de la encuesta ZEW de
    situación actual, pero mejoraron las expectativas en abril.
    Los mercados asiáticos terminaron en alza, después que se iniciaran las conversaciones comerciales entre EE.UU. y Japón.
    Por su parte, el jefe del BoJ señaló los daños sobre las perspectivas de crecimiento económico mundial que implicaría
    aumentar el proteccionismo comercial. El índice Nikkei de Japón ganó +0,2%, y el índice chino Shanghai Composite
    avanzó +2,4%.
    Se publicaron la cifras del índice industrial terciario de febrero de Japón (-0,6% MoM vs 0,6%). Se espera una mejora en la
    balanza comercial de marzo, a pesar de la contracción esperada en las exportaciones (-2,6% YoY vs -1,2%). Se darán a
    conocer los datos de producción industrial y ventas minoristas de China de marzo, junto con el PIB del 1ºT19 (6,3% YoY
    vs 6,4%).
    El dólar (índice DXY) abría estable, mientras los inversores cautelosos buscan señales de estabilización en la economía
    global.
    El euro retrocedía -0,1%, ante la publicación de débiles datos económicos en Alemania.
    El yen recuperaba +0,1%, alejándose de sus registros mínimos de 2019 frente al dólar estadounidense.
    El petróleo WTI no registraba cambios, mientras se especula que la OPEP y sus aliados decidan en junio aumentar los
    suministros globales.
    El oro retrocedía -0,4%, a medida que suben los principales índices globales y se alivia la preocupación por el crecimiento
    económico.
    La soja caía -0,2%, aunque un contexto comercial con China más favorable puede impulsar mayores subas de la
    cotización.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban estables, mientras los inversores siguen de cerca las
    conversaciones comerciales con China. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,56%.
    Los retornos de Europa no mostraban cambios, en línea con los US Treasuries.
    Bank Of America (BAC): El banco reportó que las ganancias del 1ºT19 aumentaron 6%, llegando a USD 7,3 Bn, o 70
    centavos por acción, superando así la estimación de los analistas de 66 centavos por acción. Los ingresos se mantuvieron
    sin cambios con respecto al año anterior en USD 23 Bn, alineado con lo esperado por el mercado.
    Johnson & Johnson (JNJ): En el 1ºT19, la empresa ganó USD 2,10 por acción ajustado, por encima de los USD 2,03
    esperados por el mercado. Las ventas aumentaron a USD 20,02 Bn, superando las expectativas de USD 19,61 Bn.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Rebote hoy de bonos en dólares en el exterior tras las recientes
    caídas
    En una rueda en la que permanecieron negativos prácticamente hasta el nal, los soberanos argentinos en dólares
    cerraron el lunes con precios dispares después de varias ruedas de bajas, con precios muy cercanos a los mínimos de
    nales de 2018. Por eso se espera un rebote en la jornada de hoy. De hecho, el rendimiento de bonos a 10 años de
    Argentina que ayer había cerrado en 10,332% y testeado un máximo intradiario de 10,415%, hoy cae poco más de 8 bps
    operando a 10,25%.
    De todos modos, aún sigue pesando sobre las cotizaciones la incertidumbre sobre la economía y la política de cara a las
    elecciones presidenciales de octubre. Las indeniciones de los candidatos y la economía que no repunta, sigue
    generando cautela en los inversores.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró sin cambios en 808 puntos básicos, habiendo testeado un máximo
    intradiario de 820 unidades.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron con bajas generalizadas, producto de una
    nueva caída de tipo de cambio mayorista.
    El Banco Central convalidó en dos subastas una ligera baja en la tasa de Leliq de 0,80 bps, al nalizar en un promedio de
    66,852% para un total adjudicado de ARS 198.135 M (contra vencimientos de ARS 197.763 M). De esta forma, se generó
    una contracción de liquidez de ARS 372 M. En la primera licitación, la entidad monetaria licitó Letras por ARS 149.248 M
    a una tasa promedio de corte de 66,863%, y un retorno máximo de 67,16%. En la segunda subasta de Leliq por un monto
    adjudicado de ARS 48.887 M, la tasa promedio de corte fue de 66,815%, y el rendimiento máximo de 66,863%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval arrancó la semana con una suba de 1,2%
    El mercado de acciones locales cerró ayer con ganancias, tras dos ruedas consecutivas de caídas, en un contexto de
    reducidos negocios de cara a los feriados de jueves y viernes santo.
    El índice líder no logra armarse sobre los 32.000 puntos técnicamente y eso podría llevarlo en búsqueda de objetivos
    más bajos.
    Así, es como el índice S&P Merval cerró con una suba de 1,2% en 31.745,57 puntos.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en el inicio de la semana los ARS 610,7 M, valor apenas por debajo
    del promedio diario de la última semana de ARS 676,6 M. En Cedears se negociaron ARS 9,8 M.
    Las principales subas se observaron en las acciones de: Grupo Financiero Valores (VALO), Transener (TRAN),
    Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Banco Francés (FRAN) y Pampa Energía (PAMP),
    entre las más importantes.
    Sin embargo, sólo terminaron en terreno positivo las acciones de: Ternium Argentina (TXAR), Mirgor (MIRG), Aluar (ALUA)
    y Cresud (CRES).
    Despegar.Com cerró una alianza con Falabella Financiero, empresa de Falabella, a través de la cual jaron un acuerdo
    comercial por 10 años en Argentina, Chile, Colombia y Perú, que incluye el traspaso del 100% de las operaciones de Viajes
    Falabella a Despegar. La compra de Viajes Falabella en Chile, Colombia, Perú y Argentina, más la licencia por uso de
    marca, se concretará por un valor total de USD 27 M, según precisaron las empresas en un comunicado. Agregaron que
    se asume el traspaso de las operaciones libres de deudas nancieras y aclararon que Viajes Falabella mantendrá la marca,
    su red de tiendas físicas y sus plataformas digitales, para potenciar la oferta de productos y servicios de Despegar.
    Indicadores y Noticias locales
    Inación minorista habría aumentado en marzo 4,05%
    En el día de hoy se dará a conocer el dato de inación minorista correspondiente al mes de marzo. Después que en
    febrero marcara un aumento de 3,8%, el consenso de mercado espera una suba de precios de 4,05%.
    Caen Plazos jos en pesos y dólares durante marzo (privados)
    Según privados, los depósitos a plazo jo en pesos disminuyeron en marzo ARS 62.918 M, mostrando un retroceso de
    4,4% MoM. Asimismo, los plazos jos en dólares también disminuyeron 0,5% en marzo (USD 45 M), explicado por la
    evolución desfavorable en el sector público que cayó USD 30 M (- 2,1% MoM).
    Nuevos montos de facturación para ser PyMES
    El Ministerio de producción publicó elevó los montos de facturación para ser PyME. Para ello, se tomó en consideración
    las especicidades propias de los distintos sectores y la evolución reciente de los mismos. Las empresas que se ubiquen
    dentro de estos nuevos parámetros, estarán en condiciones de acceder a los benecios que brinda la Ley PyME como
    medidas de alivio en materia administrativa y scal.
    Exportaciones crecieron 4% MoM durante febrero
    La Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional, dio a conocer que las exportaciones crecieron en febrero
    4% MoM y superaron los USD 4.000 M, impulsadas por mayores ventas de manufacturas agropecuarias e industriales y
    de productos primarios, y por la suba de 7% en el volumen exportado. Además, el aumento de envíos de manufacturas
    industriales fue uno de los principales componentes que impulsaron las exportaciones del mes, con ventas por USD
    1.400 M (5,5%).
    Tipo de cambio
    A partir de ayer el Tesoro a través del BCRA comenzó a subastar en el mercado mayorista cambiario hasta USD 60 M
    diarios, divisas que provienen del reciente desembolso efectuado por el FMI, con la intención de reducir la volatilidad en
    el precio del dólar. El BCRA realizó una primera subasta de USD 30 M a un precio promedio de ARS 41,55, y a un precio
    mínimo de ARS 41,55. Mientras que en una segunda subasta la entidad vendió otros USD 30 M a un precio promedio
    de ARS 41,6538 y a un mínimo de ARS 41,65. En este sentido, en la plaza minorista la divisa norteamericana retrocedió 64
    centavos y nalizó en ARS 42,65 vendedor, marcando su valor más bajo de tres semanas. En el mercado mayorista, el
    dólar cayó 56 centavos ayer a ARS 41,62 para la punta vendedora.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 48,12%. En tanto el rendimiento del plazo jo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados terminó en 45,73%. Las reservas internacionales disminuyeron el lunes USD 95 M y
    nalizaron en USD 76.887 M.

     

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana sin cambios, mientras los inversores se mantienen atentos a la
    publicación de nuevos resultados corporativos del 1ºT19. Goldman Sachs y Citigroup fueron los primeros en reportar
    ganancias, como así también lo harán Charles Schwab y M&T Bank.
    En materia comercial, durante el n de semana, el secretario del Tesoro de EE.UU., Steven Mnuchin, dijo que tenía
    esperanzas que las conversaciones entre EE.UU. y China lograrían acuerdos superadores a los previos entre las dos
    naciones, y que ambas partes estaban “cerca de la ronda nal” de las negociaciones.
    Mientras tanto, los operadores del mercado también estarán observando cualquier desarrollo relacionado con la política
    de la Fed en medio de las predicciones de un posible recorte en las tasas.
    Por otro lado, se espera una mejora en la encuesta manufacturera NY durante abril (8 vs 3,7 dato anterior).
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,2%, en medio del optimismo sobre las conversaciones
    comerciales que mantienen EE.UU. y China.
    Además, la atención de los mercados se centrará en la publicación de resultados corporativos en EE.UU. del 1ºT19.
    Hoy no hay indicadores económicos de relevancia.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, mientras mejora la conanza de los inversores tras la publicación de datos
    comerciales positivos de China durante la semana pasada. El índice Nikkei de Japón ganó +1,4%, y el índice chino
    Shanghai Composite perdió -0,3%.
    Se publicarán los precios de viviendas nuevas de China de marzo.
    El dólar (índice DXY) abría -0,1%, ante el creciente optimismo global que lleva a los inversores a abandonar activos de
    cobertura para buscar rendimientos más altos.
    El euro subía +0,1%, como contrapartida del retroceso del dólar.
    La libra esterlina recuperaba +0,2%, debido a que por ahora han retrocedido los temores de un Brexit caótico.
    El petróleo WTI caía -1,0%, mientras crecen las dudas que la OPEP y sus aliados decidan en junio continuar reteniendo los
    suministros globales.
    El oro retrocedía -0,4%, a medida que el optimismo comercial mejora la conanza de los inversores, lo que los lleva a
    desarmar posiciones de cobertura.
    La soja subía +0,4%, producto de un contexto comercial con China más favorable, aunque las mayores estimaciones de
    cosechas limitan mayores subas.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban dispares, mientras los inversores aguardan la publicación de
    nuevos datos económicos. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,56%.
    Los retornos de Europa mostraban subas, especialmente en el Reino Unido.
    GOLDMAN SACHS (GS): El banco reportó resultados esta mañana y generó USD 2,25 Bn de ganancias en el período, o
    USD 5,71 por acción, superior a los USD 4,89 estimados por el mercado. Por otro lado, los ingresos cayeron 13% a USD
    8,81 Bn (se esperaban USD 8,9 Bn) debido a resultados más bajos en el segmento de operaciones e inversiones.
    CITIGROUP (C): Se reportaron ganancias del 1ºT19 de USD 1,87 por acción, superior a los USD 1,80 estimado por el
    mercado. Las ganancias fueron 11% más altas YoY pero los ingresos totales de la compañía cayeron 2% luego de una
    fuerte desaceleración en su negocio de negociación de acciones.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Mercado atento a dato de inación de marzo y a medidas del
    Gobierno para incentivar el consumo
    Los soberanos argentinos nominados en dólares cerraron la semana en baja, ante una elevada incertidumbre política de
    cara a las elecciones. Inuyó además, que existen muy bajas expectativas sobre una recuperación económica y una
    reducción de la inación.
    El mercado estará atento al dato del IPC de marzo (a publicarse el martes), para el cual se prevé que esté por encima del
    4%. La cifra se conocerá antes del anuncio del paquete de medidas del Gobierno para contener la suba de precios e
    incentivar el consumo.
    En este sentido, el rendimiento del bono a 10 años de referencia subió en la semana poco más de 12 bps y se ubicó en
    10,335%, ubicándose a 53 bps de máximo de los últimos seis meses de 10,865%. En el día de hoy, el retorno de dichos
    títulos opera ligeramente por debajo del máximo de la semana pasada a 10,327%.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron con mayoría de bajas, producto de la caída
    del tipo de cambio mayorista.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó el viernes en 808 puntos básicos, bajando 6 unidades el viernes,
    pero subiendo 26 puntos en forma semanal.
    El Banco Central colocó en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) a 11 días (teniendo en cuenta los próximos feriados por
    Semana Santa) por un monto de ARS 203.510 M (contra vencimientos por ARS 218.099 M) a una tasa promedio de corte
    de 66,86%, con un retorno máximo de 67,11%. De esta forma, la tasa de Leliq retrocedió en la semana 52 puntos básicos.
    RENTA VARIABLE: Incertidumbre política económica siguió afectando al S&P
    Merval, que cayó 4% en forma semanal
    El mercado local de acciones cerró en baja el viernes, en un contexto de altas tasas en pesos y de gran incertidumbre
    política, además de quedar condicionado por Brasil que manifestó una baja de 2%.
    De esta forma, el índice S&P Merval cerró en los 31.357,03 puntos, perdiendo el viernes 0,5% pero acumulando en la
    semana una baja de 4% en moneda local.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en las últimas cinco ruedas los ARS 3.383,1 M, marcando un
    promedio diario de ARS 676,6 M. En Cedears se negociaron en la semana ARS 114,2 M.
    Las bajas más importantes de las últimas cinco ruedas se observaron en las acciones de: Aluar (ALUA) -10,7%, Central
    Puerto (CEPU) -9,8% y Edenor (EDN) -9,7%, entre las más importantes. Sin embargo, la única acción que se mostró al alza
    en la semana fue la de Banco Macro (BMA) +2,1%.
    Celulosa Argentina (CELU) llega a un acuerdo con Rabobank y posterga la amortización de un préstamo de USD 30 M
    hasta 2020. Debía abonar USD 6 M en 2019.
    En el día de hoy Ternium Argentina (TXAR) abonará un dividendo en efectivo de ARS 0,67284 por acción. Bolsas Y
    Mercados Argentinos (BYMA) abonará el 17 de abril un dividendo en efectivo de ARS 5 por acción, mientras que el 22
    Banco Hipotecario (BHIP) pagará un dividendo de ARS 0,16667 por acción y Transportadora De Gas Del Norte (TGNO4)
    de ARS 0,8368 el día 26. Transportadora De Gas Del Sur (TGSU2) abonará el 23 de abril un dividendo de ARS 9,0403 por
    acción.
    Las próximas asambleas a realizarse vendrán por parte de: Distribuidora De Gas Cuyana (DGCU2) el 15 de abril, Tglt
    (TGLT) y Molinos Río De La Plata (MOLI) el 23, y el 24 de abril Autopistas Del Sol (AUSO), Grupo Concesionario Oeste
    (OEST), Edenor (EDN), Banco Francés (FRAN), Havanna Holding (HAVA), Quickfood (PATY), Grupo Financiero Valores
    (VALO) y Telecom Argentina (TECO2).
    Indicadores y Noticias locales
    Gustavo Bordet gana holgadamente las PASO en Entre Ríos
    El peronismo se impuso de manera signicativa en las PASO de la provincia de Entre Ríos con la victoria de su candidato
    Gustavo Bordet del partido Creer Entre Ríos, quien obtuvo el 58,15% de los votos y se colocó muy por delante del
    candidato de Cambiemos, Atilio Benedetti, que cuenta con el respaldo del presidente Macri, alcanzando el 33,65%. De
    esta manera, Bordet se encuentra muy cerca de su reelección para las generales del 9 de junio.
    Consumo cayó 12,3% YoY en marzo (privados)
    Según privados, el consumo masivo cayó en marzo 12,3% YoY y acumuló una caída del 10,8% en el 1ºT19. Las principales
    caídas están asociadas al desempeño de las Bebidas Sin Alcohol con el 22,97%, Lácteos 17,13% y Bebidas Con Alcohol
    9,46%, en el acumulado del primer trimestre del año. Asimismo, informaron que observaron comportamiento positivo o
    estabilidad de algunas categorías de la Canasta Básica.
    Brecha de precios entre productor y consumidor se incrementó en marzo
    Según la CAME, la brecha de precios de productos agropecuarios entre lo que pagó el consumidor y lo que recibió el
    productor se incrementó en marzo 2,3% MoM. En promedio, los consumidores pagaron 5,23 veces más de lo que cobró
    el productor, cuando en febrero la diferencia fue de 5,53 veces. Los cambios responden a movimientos estacionales y a
    otros habituales de los productos.
    Industria metalúrgica siguió con números negativos durante el primer bimestre
    La producción metalúrgica registró en el primer bimestre del año una caída de 7,8% YoY, luego de la contracción de 8,4%
    en enero y 7,1% en el segundo mes del año. En ese sentido, el mayor retroceso se registró en carrocerías y remolques
    (-26,8% YoY), reejando de alguna manera el delicado momento que atraviesa la industria automotriz. Con relación a
    maquinaria agrícola, la caída fue de 14,0% YoY, siendo, junto con el rubro anterior los sectores más perjudicados de los
    últimos nueve meses.
    Tipo de cambio
    A partir de hoy el Tesoro a través del BCRA comenzará a subastar en el mercado mayorista cambiario hasta USD 60 M
    diarios, gran parte de los cuales provienen del reciente desembolso efectuado por el FMI, con la intención de reducir la
    volatilidad en el precio del dólar, de cara a las elecciones presidenciales de octubre. Se utilizarán unos USD 9.600 M hasta
    n de año, tal como lo había anunciado el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne hace un mes atrás, en momentos en
    que el dólar operaba por debajo de los ARS 42 en la plaza minorista. Mientras tanto, en un marco en el que las tasa de
    interés en pesos continúan elevadas y existe una mayor oferta por parte del agro, el dólar minorista bajó en forma
    semanal 3,7% a ARS 43,289 vendedor. El pasado viernes había bajado 61 centavos, marcando mínimos desde nes de
    marzo. En el mercado mayorista, la divisa norteamericana mostró la misma tendencia que el minorista cayendo el viernes
    57 centavos a ARS 42,18 para la punta vendedora, terminó la semana con una baja de casi 4%.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 48,81%. En tanto el rendimiento del plazo jo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados terminó en 46,35%. Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 113 M y
    nalizaron en USD 76.982 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,5%), mientras los inversores se
    mantienen a la espera del inicio de la temporada de resultados 1ºT19. JP Morgan Chase & Co y Wells Fargo reportan sus
    últimas cifras en apertura del viernes.
    Mientras tanto, los funcionarios de la Fed aseguran que no encuentran razones para mover las tasas de interés en
    ninguna dirección en la actualidad.
    Por otro lado, cayeron los pedidos iniciales por desempleo en la semana nalizada el 6 de abril a 196.000 vs 204.000
    período anterior. El índice de sentimiento de la Universidad de Michigan sufriría una leve contracción en abril (98,2
    preliminar vs 98,4 dato anterior).
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,1%, a pesar que persistiera la cautela de los inversores respecto
    al crecimiento económico mundial.
    Además, la atención de los mercados se centrará en el inicio de la temporada de resultados corporativos en EE.UU. del
    1ºT19. Pero el alivio logrado tras la extensión de la salida del Reino Unido de la UE hasta el 31 de octubre le da impulso a
    los activos regionales.
    La producción industrial de la Eurozona desaceleró su caída en febrero respecto al mes anterior (-0,3% vs -0,7%).
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, mientras continúan las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China, al
    tiempo que Beijing habría acordado abrir su sector de computación en la nube a empresas extranjeras en un intento por
    facilitar un acuerdo con Washington. El índice Nikkei de Japón ganó +0,7%, y el índice chino Shanghai Composite cerró
    sin cambios.
    Mejoró inesperadamente el saldo positivo de la balanza comercial china en marzo, sostenida por un fuerte aumento de
    las exportaciones (+14,2% YoY vs -20,8%).
    El dólar (índice DXY) abría -0,3%, como contrapartida de la suba de las principales monedas contra las que cotiza,
    mientras la suba del petróleo alimenta los riesgos inacionarios.
    El euro subía +0,5%, ante una fuerte demanda de divisas por parte de un banco japonés para adquirir un negocio de
    aviación alemán.
    La libra esterlina recuperaba +0,2%, ante una menor volatilidad por el retraso de la fecha del Brexit.
    El petróleo WTI avanzaba +1,6%, mientras las restricciones de suministro global superan los temores de una
    desaceleración económica de China.
    El oro subía +0,3%, producto de la caída del dólar, mientras aumentan los riesgos de inación por la suba del crudo.
    La soja subía +0,1%, aunque la cotización se ve limitada luego que el USDA reportara exportaciones por debajo de lo
    esperado.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con subas, mientras mejoran las expectativas de crecimiento
    económico mundial. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,54%.
    Los retornos de Europa mostraban subas, en línea con los Treasuries de EE.UU.
    JPMORGAN CHASE & CO (JPM): El ingreso neto aumentó a USD 9,18 Bn o USD 2,65 por acción en el primer trimestre, cifra
    mayor a los USD 8,71 Bn o USD 2,37 por acción del año anterior y a USD 2,353 por acción esperados. Las acciones en el
    pre-market cotizan en alza de 2,59%.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Tibio rebote de bonos en dólares en el exterior
    Los bonos en dólares que operan en el exterior terminaron mostrando ayer una tibia recuperación (subiendo hasta
    0,9%), en un contexto colmado de dudas sobre el futuro de la economía doméstica de cara a las elecciones
    presidenciales de octubre.
    En momentos en el que los soberanos mostraban ayer un rebote, la directora gerente del FMI dijo que la economía de
    Argentina tocó el punto más bajo de su recesión y que el programa de asistencia del organismo está funcionando.
    En este sentido, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años de Argentina bajó el jueves 3,8 bps a 10,295%,
    después de testear un máximo valor en 10,386% y un mínimo de 10,21%$ en forma intradiaria. En el día de hoy el retorno
    opera a 10,351% (+5,6 bps).
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina tuvo una ligera baja de 0,3% y se ubicó en los 814 puntos básicos. Los CDS
    de Argentina a 5 años se ubicaron en los 897 puntos.
    En la BCBA, los principales bonos soberanos en dólares que cotizan en pesos operaron dispares, con los más cortos en
    baja, y los más largos en alza.
    El BCRA adjudicó Letras de Liquidez (Leliq) a 11 de plazo (dado que el jueves y viernes próximo son feriados por Pascuas),
    por ARS 144.859 M a una tasa promedio de corte de 66,813% (6 bps más respecto al miércoles). La tasa máxima fue de
    66,95%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval cayó 2% y rompió la barrera de los 32.000
    puntos
    Presionada por las elevadas tasas de interés en pesos y la caída de los mercados de la región, la bolsa local de acciones
    cayó el jueves 2% acercándose a su menor nivel del año, en un marco de elevada volatilidad cambiaria y alto riesgo país.
    Así es como el índice S&P Merval perdió 2% para ubicarse en las 31.501,04 unidades, registrando valores mínimos desde
    el inicio del año.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 769,6 M, superando ampliamente el promedio diario de la
    semana pasada. En Cedears se negociaron ayer ARS 23,6 M.
    Las acciones que peor comportamiento tuvieron en la jornada de ayer fueron las de: Banco Macro (BMA), Aluar (ALUA),
    Cablevisión Holding (CVH), Pampa Energía (PAMP), Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Grupo Financiero Valores (VALO),
    entre las más importantes.
    En tanto, terminaron en alza las acciones de Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Transener (TRAN), Ternium
    Argentina (TXAR) y Grupo Supervielle (SUPV).
    Transportadora De Gas Del Sur (TGSU2) invertirá USD 330 M y cambia imagen. Las inversiones serán en sus cuatro
    unidades de negocio.
    Indicadores y Noticias locales
    Medidas para incentivar el consumo y contener la inación
    El jefe de Gabinete, Marcos Peña, informó que el Gobierno ya tiene preparado un conjunto de medidas para aliviar la
    situación económica e impulsar al país hacia el desarrollo. Asimismo, informó que dichas decisiones que buscarán
    incentivar el consumo, serán anunciadas el próximo miércoles por el presidente Macri.
    Lagarde advierte a candidatos que sería un error no respetar acuerdo
    La titular del FMI, Christine Lagarde, dijo que el organismo está empezando a ver que funciona el programa acordado con
    el Gobierno y aseguró que la economía está en un punto en el que comienza a mejorar. Asimismo, consideró que
    cualquiera sea el candidato que gane las elecciones presidenciales, sería un error no respetar el acuerdo.
    CEPAL estima contracción económica de -1,8%
    La CEPAL mantuvo su proyección de contracción de la economía argentina para 2019 en -1,8%, siendo más pesimista que
    los cálculos del Gobierno (-0,5%) y del FMI (-1,2%). De esta manera, Argentina sería (junto a Venezuela y Nicaragua) una
    de las economías que más caerían en 2019 de la Región.
    Suspendidos tres actores del sector agroindustrial
    La Secretaría de Agroindustria dio a conocer que suspendió a una corredora de cereales de Rosario y a dos acopios
    cordobeses, que triangulaban operaciones de exportación mediante la empresa cerealera. Asimismo, la corredora dijo
    no tener movimientos en las Declaraciones Juradas de granos desde 2017, pero se corroboró que en ese período
    participó de las operaciones en las que interviene.
    Elevan estimaciones de producción de soja
    La Bolsa de Cereales de Buenos Aires y la Bolsa de Comercio de Rosario, elevaron sus cálculos sobre el volumen nal de
    la cosecha de soja, debido al buen clima en lo que va de abril. En ese sentido, la entidad porteña prevé que la campaña
    sojera alcance las 55 millones de toneladas, es decir un crecimiento de 3,7% desde su estimación previa. En tanto, la Bolsa
    rosarina también incrementó su estimación igual magnitud hasta las 56 millones de toneladas.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista terminó el jueves con una baja de 32 centavos para cerrar en ARS 43,90 para la punta vendedora, en un
    marco en el que el Banco Central convalidó una suba en la tasa de interés de referencia después de nueve bajas
    consecutivas. En línea con el minorista se movió el mayorista, que ayer bajó 26 centavos y se ubicó en los ARS 42,75
    vendedor, en un contexto de mayor oferta e ingresos desde el exterior.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró ayer en 47,81%. En tanto el rendimiento del plazo jo para depósitos de hasta 59
    días en bancos privados terminó en 45,39%.
    Las reservas internacionales cayeron el jueves USD 236 M y nalizaron en USD 77.095 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,2%), mientras los inversores toman
    nota de las minutas de la última reunión de la Fed. En esas actas, los funcionarios de la entidad monetaria dejan espacio
    para posibles aumentos de la tasa de interés para nales de año, pero por ahora no proyectan realizar ningún cambio.
    Mientras tanto, en el frente comercial, el secretario del Tesoro de EE.UU., Steven Mnuchin, aseguró que Washington y
    Beijing han estado bastante de acuerdo en concretar un futuro acuerdo.
    La inación registró una marcada aceleración en marzo respecto al dato anterior (1,9% YoY vs 1,5%). Continuaron
    incrementándose los inventarios de crudo en la semana nalizada el 5 de abril. Se espera un leve aumento en las
    peticiones iniciales por desempleo en la semana nalizada el 6 de abril (210.000 vs 202.000).
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,3%, luego que el Banco Central Europeo (BCE) mantuviera su
    postura de política monetaria exible y advirtiera que persisten amenazas al crecimiento económico mundial.
    La entidad ya ha retrasado su primer aumento de la tasa de interés posterior a la crisis y el presidente Mario Draghi
    planteó la posibilidad de aplicar nuevas medidas de apoyo si continúa la desaceleración de la economía de la Eurozona.
    Por otro lado, las conversaciones entre los líderes de la UE y la primera ministra británica, Theresa May, culminaron ayer
    en una “extensión exible” de la salida del Reino Unido del bloque hasta el 31 de octubre.
    La revisión nal de la inación de Alemania de marzo no arrojó cambios respecto a las estimaciones previas (1,3% YoY).
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, mientras continúan las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China, y
    se reducen los temores a un Brexit caótico. El índice Nikkei de Japón ganó +0,1%, y el índice chino Shanghai Composite
    cerró con un retroceso de -1,6%.
    En línea con lo esperado, la inación de China se aceleró en marzo (2,3% YoY vs 1,5%), su mayor nivel en 5 meses.
    El dólar (índice DXY) no mostraba cambios, como contrapartida de la estabilidad de las principales monedas contra las
    que cotiza, luego que las minutas de la Fed no produjeran sorpresa entre los inversores.
    El euro se mantenía estable, luego de los comentarios dovish del BCE respecto al futuro de su política monetaria.
    La libra esterlina operaba sin variaciones, luego del anuncio de un retraso de la fecha del Brexit.
    El petróleo WTI caía -0,8%, presionado por el aumento de las existencias de crudo en EE.UU., pero las pérdidas se ven
    limitadas por los recortes de la OPEP y la caída de la producción venezolana.
    El oro caía -0,5%, luego que los comentarios dovish de la Fed y el BCE avivaran las preocupaciones de crecimiento global.
    La soja retrocedía -0,1%, aunque la cotización se sustenta en las expectativas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y
    China.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con leves subas, luego de la publicación de las minutas de la
    última reunión de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,48%.
    Los retornos de Europa se mostraban dispares, con incrementos en el Reino Unido.
    BED BATH & BEYOND (BBBY): Luego que la publicación de ganancias del cuarto trimestre no superara las expectativas del
    mercado, las acciones caían 9,6% en el pre-market. Se registraron ganancias por acción de USD 1.20 e ingresos de USD
    3,31 Bn, mientras que los analistas esperaban ganancias por acción de USD 1,11 e ingresos de USD 3,33 Bn.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Los bonos en dólares no encuentran un piso y el riesgo país sigue
    subiendo
    Los soberanos nominados en dólares volvieron a caer el miércoles (hasta 0,8%), en un marco en el que el riesgo país
    quedó muy cerca del máximo de la era Macri registrado en diciembre de 2018 en 829 bps.
    Los CDS a 5 años de Argentina también subieron ayer, habiendo cerrado en 904 bps después de testear un máximo
    intradiario de 918 puntos. Hoy opera en 911 bps.
    El mercado está descontando un escenario en el que Macri no ganaría las elecciones a presidente, en un marco en el que
    en elecciones a gobernadores provinciales se están dando resultados no favorables para el Gobierno.
    Además, se suma a esto que las últimas encuestas benecian a la ex presidenta Cristina de Kirchner, y que el FMI armara
    que Argentina debe ajustar más para cumplir con el equilibrio scal.
    En este contexto, el rendimiento de los títulos de referencia a 10 años subió el miércoles apenas 3 bps a 10,333%, tras
    testear un nivel máximo intradiario de 10,45%. En el día de hoy el retorno opera a 10,37% mostrando una suba de 3,7 bps.
    En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos cerraron con ligeras bajas, en un maraco en
    el que el tipo de cambio mayorista bajó 34 centavos.
    El BCRA licitó en dos tramos Letras de Liquidez por un monto de ARS 199.637 M a una tasa de corte promedio de
    66,755%, 18,2 puntos básicos menos respecto al corte del martes.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval se recuperó y se mantuvo por encima de los
    32.000 puntos
    Luego de la importante caída del martes, el principal índice accionario local manifestó un rebote ayer, en un marco de
    compras de oportunidad y elevada volatilidad del tipo de cambio y riesgo país.
    La suba de la bolsa local estuvo en línea con la tendencia de los mercados internacionales, que manifestaron una elevada
    volatilidad tras la reducción en las perspectivas económicas mundiales del FMI.
    En este contexto, el índice S&P Merval subió 1,4% respecto al martes cerrando en 32.154,54 puntos, luego de testear un
    máximo intradiario de 32.485 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 585,3 M, en tanto que en Cedears se negociaron ARS 23,2 M.
    Las acciones que mejor comportamiento tuvieron el miércoles fueron las de: Ternium Argentina (TXAR), Grupo
    Financiero Galicia (GGAL), Banco Macro (BMA), Aluar (ALUA), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) y Banco Francés
    (FRAN), entre las más importantes.
    Sin embargo, terminaron en baja: Central Puerto (CEPU), Grupo Supervielle (SUPV), Cablevisión Holding (CVH), Telecom
    Argentina (TECO2) y Transener (TRAN).
    La renadora y distribuidora de combustibles argentina New American Oil (NAO) compró la Estación de Bombeo
    neuquina de Challacó que era propiedad de la productora de hidrocarburos Medanito, en el marco de una operación que
    forma parte de una medida a la que se comprometió la última compañía hace un mes como parte de su reestructuración
    de una deuda de USD 80 M con un conjunto de bancos.
    Indicadores y Noticias locales
    Industrias trabajaron en febrero al 58,5% de la capacidad instalada
    El sector manufacturero sólo trabajó en febrero al 58,5% de la capacidad instalada, mostrando sus peores cifras desde
    2002, en medio de la recesión que sufre la actividad económica. Los bloques sectoriales que presentaron en febrero de
    2019 niveles de utilización de la capacidad instalada superiores al nivel general fueron: productos del tabaco (72,9%),
    renación del petróleo (71,1%) y papel y cartón (71,7%), entre los más importantes.
    Actividad económica caería en marzo 7,4% YoY (Privados)
    Según privados, la actividad económica registraría en marzo una caída de 1,8% MoM y de 7,4% YoY, marcando de esta
    manera la continuidad de la recesión. Asimismo, la actividad cerraría en baja en el 1ºT19 con una contracción de 0,3%.
    Incremento de turistas extranjeros
    El arribo de turistas extranjeros a Argentina por vía aérea registró en febrero una suba del 18,8% YoY, mientras que la
    salida de argentinos al exterior cayó un 15,7% respecto al mismo mes del año pasado. Este comportamiento impulsado
    por la devaluación del peso frente al dólar. En el primer bimestre del año se reejó un crecimiento de 22,8% de turistas
    extranjeros.
    Cosecha de trigo aumentaría 8,8% en volumen producido
    La Bolsa de Cereales de Rosario estimó que la siembra de trigo cubrirá en el próximo ciclo 6,4 millones de toneladas, un
    crecimiento de 3,2% contra el área destinada al cultivo en el ciclo 2018/2019. Asimismo, informó que las perspectivas
    climáticas dejarían las condiciones ideales para que hacia n de año comience a cosecharse el trigo nuevo y deje una
    producción cercana a 21 millones de toneladas, que representaría un crecimiento de 8,8% YoY en volumen producido.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cayó ayer 30 centavos para ubicarse en ARS 44,22 vendedor, en medio de una mayor oferta por parte
    de agroexportadores, y a pesar de una nueva reducción en la tasa de interés de referencia. Por su lado, el tipo de cambio
    mayorista se movió en sintonía con el minorista, perdiendo 34 centavos y ubicándose en ARS 43,01 para la punta
    vendedora.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales cayeron el miércoles USD 147 M y nalizaron en USD 77.331 M.

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